构建适应中国特色应急管理需求的财政治理体系

“坚持总体国家安全观”是党的十九大报告关于国家发展战略的基本要求。以习近平同志为核心的党中央对应急管理工作高度重视,积极改革应急管理机构设置,加快构建“全灾种、全方位、全过程”的国家综合应急管理体制。同时,财政作为国家治理的基础和重要支柱,财政治理现代化是应急管理体制现代化的先决条件之一。目前我国应急管理的理论研究较少嵌入财政治理机制的影响。本文梳理了国内外应急管理的相关治理理论,结合我国应急管理体制改革的现实需求,分析了当前我国应急管理中财政治理的现状,构建了我国应急管理中财政治理的政策体系模型,并提出了相应财税政策建议。     

经济政策不确定性与企业投资趋同行为

文章以2003-2017年A股非金融类上市公司为研究样本,考察经济政策不确定性对企业投资趋同行为的影响。研究发现,经济政策不确定性的升高会显著增强企业投资趋同行为,该影响效应在信息优势企业有所减弱,在资产不可逆程度较高企业有所增强。分行业检验发现,在管制性行业以及景气度较低行业中,经济政策不确定性对企业投资趋同行为的影响减弱。进一步研究发现,在经济政策不确定性不断攀升的背景下,实体投资趋同性会带来更为严重的金融化,特别是在行业实体投资总体趋于放缓的情况下,企业金融化现象更加严重。该研究为宏观经济波动下企业投资趋同行为提供了经验证据。     

试论土壤调查、土地类型与耕地评价兼论倪绍祥先生的土地评价思想

目的 以倪绍祥先生土地评价思想概括和我国土壤普查、土地类型述评为依据，探讨我国耕地评价工作完善路径和方向。方法 文章采用文献研究和对比分析方法。结果 （1）倪先生经过多年研究实践，形成以土壤调查为前提的，土地类型单元为基础，开展土地评价的系统思想。（2）我国土壤调查、土地类型工作中断，致使农用地分等定级、土地质量地球化学等工作缺乏扎实的数据基础，使得现有的耕地评价成果难以满足新时代耕地资源“三位一体”保护要求，也妨害国家对自然资源的科学管理。（3）国家生态文明建设、国土资源科技创新和自然资源管理机构职责整合等宏观背景，客观上要求将土地评价与土壤类型、土地类型相联系，夯实耕地评价的科学基础，创新耕地质量评价体系。（4）科学组织第三次土壤普查，服务于耕地评价实践，将土壤资源融入自然资源统一管理成为必然趋向。结论 倪绍祥先生有关土地评价思想，对于完善我国土地评价理论和方法体系，创新性开展第三次土地利用现状调查中的耕地质量调查专题，适应自然资源统一管理新形势具有重要借鉴价值。亟需科学组织新的土壤普查和土地类型调查研究，更新完善原有的土壤资源图和报告，深化中小尺度的土地类型调查研究，不仅深化人们对土地资源的客观认识，也为新的耕地质量评价提供客观、科学、高精度的数据基础提供可能。     

Does air pollution change a firm's business strategy for employing capital and labor?

We examine the impact of air pollution on a firm's capital-labor ratio. We propose the hypothesis that, in dealing with air pollution, a firm responds strategically by using relatively more capital and less labor to contain labor costs and remain competitive in the market. Using a sample of Chinese firms and a satellite-based air pollution metric, we test this hypothesis, and our results confirm it. In addition, we document that the impact of air pollution on the capital-labor ratio is more salient for firms with high economic incentives and close monitoring. Further, we report that to respond to worsening air pollution, a firm uses more capital and substitutes lower-quality labor with more high-quality labor. Finally, after increasing the capital-labor ratio, a firm's value increases, in terms of Tobin's Q, suggesting that the adoption of a higher capital-labor ratio, due to air pollution, is a sound business strategy.     

Environmental performance,sustainability, governance and financial performance: Evidence from heavily polluting industries in China

This study seeks to contribute to the existing business strategy and the environment literature by examining the effect of governance structures on Chinese firms' environmental performance, and consequently ascertain the extent to which the financial performance–environmental performance nexus is moderated by governance mechanisms. Using a sample of Chinese companies from heavily polluting industries over a 5-year period, our baseline findings suggest that, on average, board size and governing board meetings are positively associated with Chinese firms' environmental performance, whilst board independence and gender diversity have positive, but insignificant association with firms' environmental performance. Our evidence suggests further that the examined internal governance mechanisms have a mixed moderating effect on the link between financial performance and environmental performance. Our findings have important implications for company executives, environmental activists, policy-makers, and regulators. Our results support insights drawn from agency, resource dependence, stakeholder, and legitimacy theories.     

Information flow and price discovery dynamics

Review of Quantitative Finance and Accounting - Non-homogeneous and time-varying information flow that affects the price discovery processes within and across markets is a common occurrence in...     

水泥土复合管桩浅析

水泥土复合管桩是由高喷搅拌法形成的水泥土桩与同心植入的预应力管桩复合形成的获得国家专利的新型复合桩型.水泥土复合管桩不仅桩身材料强度高,还兼有侧阻力大的优点.既可作为基桩使用,也可将其用于复合地基.水泥土复合管桩充分利用原土,且施工时无噪音和污染,经济、环保,适用于粉土、粘性土、素填土、砂土等土层,特别适合软土地基.相比起纯粹的水泥土桩和预应力管桩,适用范围更广,发展前景更广阔,属于绿色建筑基础.     

中国注册会计师审计实证研究:理论借鉴、本土特色与国际融合

实证会计研究在我国兴起的二十余年来,经常被讨论的一个问题是理论借鉴有余、本土特色不足.本文围绕注册会计师审计实证研究领域探讨了理论借鉴与本土特色的适配问题,列举了该领域若干较为突出的本土特色.我国新兴的资本市场以及尚处于起步发展阶段的审计职业决定了研究者在借鉴西方市场的理论时,宜充分评估我国制度背景是否与拟借鉴理论的实践基础相匹配.本文还讨论了如何辩证看待本土特色与国际融合的关系.     

An inexact l2-norm penalty method for cardinality constrained portfolio optimization

Abstract

We analyze and solve a single-period portfolio optimization problem with non-convex constraints, which address practical concerns of investment such as the active share weights of sectors and the number of stocks held in a portfolio. We reformulate the problem to simplify the computation and propose an inexact l₂-norm penalty method to solve the problem.     

POI数据辅助下的泸州市城市地块用地类型现状快速判断与验证

［目的］土地利用规划和城市规划的用地地块，在实际使用过程中，都会不同程度与规划用途产生差异，如何把握规划的实施程度是土地管理中的一个重要问题。［方法］在大数据时代的背景下，通过对网络大数据可以真实地反映城市地块的真实使用状况。研究采用OSM（Open Street Map），对研究区进行城市地块的划分，形成街区尺度的城市地块。采用POI（Point of Interest）数据，建立了POI分类与城市用地分类的映射关系，计算了不同类型的POI数据的频数密度和类型比例，形成基于POI的城市地块用地类型识别方法，对研究区的城市地块进行土地利用现状识别。识别结果与第二次土地调查分类结果进行对比，验证方法的可行性。［结果］从泸州市的实证结果看，基于POI数据的城市地块识别结果与基于地籍数据的城市地块识别结果存在很大的差别。地籍数据主要是表针城市地块中不同实体的土地利用状况，两种数据采集的标准和表达的意义都不同，因此造成结果存在较大的差异性。［结论］研究认为，POI点有准确的空间位置信息和丰富的属性信息，主要是表征城市地块中不同实体的真实使用状况，可以较准确地判定快速发展的城市进程中的城市用地类型，能较为真实反映城市地块的现实使用状况，但也要注意POI数据在实际应用中存在的缺陷和不足。